[버핏연구소=김주영 기자] 유진투자증권은 5일 현대백화점(069960)에 대해 손익부진 지속으로 단기 실적 모멘텀(momentum)이 부재하다는 점이 문제로, 주가 회복을 위해서는 손익 회복이 동반되어야 한다며 투자의견 「매수」와 목표주가 11만5000원을 유지했다. 현대백화점의 전날 종가는 8만800원이다.

유진투자증권의 주영훈 애널리스트는 “현대백화점의 2분기 총매출액과 영업이익은 각각 1조5808억원(YoY +13.6%), 535억원(YoY -29.0%)일 것”이라며 “백화점 부문 기존점신장률은 전년 동기 대비 2.5%(관리매출액 기준)일 것”이라고 전망했다.

이어 “기존점 호조에도 불구하고 백화점 부문 영업이익은 전년 동기 대비 4.4% 감소가 불가피 할 것”이라며 “천호 및 김포 아울렛 증축에 따른 감가상각비가 증가하며, 보유세 부담(약 30억원 증가)이 늘어나기 때문”이라고 덧붙였다.

또 “3분기부터는 무역센터점 기저가 돌아올 것(7월부터 면세점 공사로 영업면적 20% 감소)”이라며 ”인근 지역 입주 효과로 천호점 증축효과가 본격 화될 것이라는 점에서 개선이 기대된다”고 말했다.

그는 “면세점 부문은 총매출액과 영업손실을 각각 1684억원, 185억원일 것”이라며 “일매출액 증가(2분기 일평균 매출액은 19억원)에 따라 전분기 기록한 영업손실(236억원) 대비 축소가 가능해 보이나, 아직까지 절대적인 규모가 크다는 점이 아쉽다”고 평가했다.

한편 “무역센터점 기저가 돌아오며 백화점 부문 개선이 가능하고, 면세점에 명품(프라다, 까르띠에) 브랜드들이 추가되기 때문에 3분기는 실적 개선의 변곡점이다”라며 “이 경우 3분기 감익폭은 상반기 대비 큰 폭으로 축소될 수 있고, 면세점 영업손실 기저가 동일해지는 4분기부터는 연결 영업이익 증가가 가능할 것”이라고 예측했다.

현대백화점은 백화점 관련 종합소매업을 영위하고 있다.

현대백화점의 최근실적. [사진=네이버 금융]

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