[버핏 연구소=이승윤 기자] SK증권은 1일 한화(000880)에 대해 한화건설 합병과 한화정밀기계 취득을 결정했다며, 투자의견 『매수』와 목표주가 4만1000원을 유지했다. 한화의 전일 종가는 2만7550원이다.

SK증권의 최관순 애널리스트는 “올해 2분기 실적은 매출액 15조1898억원(YoY 19.8%), 영업이익 9146억원(YoY 96.1%, OPM: 6.0%)”이라며 ”영업이익 컨센서스(5399억원) 대비 69.4% 상회한 호실적”이라고 전했다.

또 “한화건설과 한화솔루션 영업이익이 전년대비 각각 64.0%, 25.6% 증가하며 한화 연결 영업이익 호조를 견인했다”며 “한화건설의 경우 인천공항 2터미널, 인천여성병원 등 기수주 프로젝트가 진행되면서 수익성이 대폭 개선됐다”고 밝혔다.

그는 “한화는 방산부문을 7861억원에 한화에어로스페이스로 매각하고 정밀기계 부문을 5250억원에 취득하기로 결정했고 100% 자회사인 한화건설도 합병할 예정”이라며 “이번 지배구조 개편으로 2611억원의 현금이 유입되고 한화건설이 합병되면서 별도 실적개선이 나타나 배당이 점진적으로 확대될 것”으로 예상했다.

이어 “매각된 방산부문은 사업 일원화를 통한 사업적 시너지가 나타날 것”이라며 “한화는 여전히 한화에어로스페이스의 지분을 보유하게 돼 방산부문 시너지에 대한 효과를 누릴 수 있을 것”이라고 추측했다.

끝으로 “2분기 호실적으로 실적개선세가 확인됐다”며 “지배구조 개편으로 별도기준 재무구조 및 실적개선이 예상되어 점진적 배당확대와 투자 재원 확보가 가능할 것”으로 전망했다.

한화는 한화그룹의 지주회사로 화약, 방산, 기계, 무역 부문을 영위한다.

한화. 최근 실적 [자료=네이버 증권]

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