[버핏연구소=이상협 기자] 하나증권은 하나투어(039130)에 대해 일본의 수요회복이 예상돼 내년 2분기 BEP(손익분기점)가 가능하다며 투자의견 ‘매수’와 목표주가 8만원을 유지했다. 하나투어의 전일 종가는 5만7300원이다.

이기훈 하나증권 연구원은 “지난 2018년 기준 지역별 인원 비중이 36%(매출액 비중 19%)인 일본의 회복만으로도 늦어도 내년 2분기에 BEP가 가능하다”며 “중국 리오프닝 기대감도 점증할 것”이라고 설명했다.

그는 “중국은 하나투어 기준 지난 2018~2019년 인원·매출액 비중이 약 12~13%”라며 “최근 중국의 리오프닝 정책 변화 속도를 감안하면 내년 하반기에는 패키지 여행 수요의 완전한 회복이 가능할 것”이라고 덧붙였다.

이어 “지난달 패키지 송객 수는 4만5000명(YoY +1757%)으로 지난 2019년 대비로는 25% 회복한 수준”이라며 ”국토교통부는 연말까지 지난 2019년 대비 항공권 노선의 50%, 일본 기준으로는 내년 1분기까지 87%의 공급 회복을 예상했다”고 언급했다.

또 “지난 10월 출국자 수가 지난 2019년 대비 35% 회복에 불과해 매월 가파른 공급 회복이 기대된다”며 “일본 등 이에 맞춘 수요 회복이 예상되고 신규 예약의 35~40%가 일본향이기에 늦어도 내년 3~4월 수준에 월 10만명 이상을 상회한 월 BEP가 예측된다”고 전망했다.

아울러 “기존 12월~1월로 예상했던 월 BEP 시점이 조금 늦어진 것은 수요가 아니라 항공권 공급 회복 속도가 예상보다 더디기 때문”이라며 “예상대로 내년 2분기 출국자 수가 지난 2019년 대비 60~70%로 회복하면 패키지 여행사들의 가파른 실적 레버리지가 시작될 것”이라고 내다봤다.

하나투어는 여행알선 등 사업을 하고 있다.

하나투어의 최근 실적. [이미지=네이버 증권]

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