[버핏연구소=구본영 기자] 유안타증권은 31일 LG생활건강(051900)에 대해 중국 경기 침체 등으로 뷰티 수익성이 타격을 받았다며 투자의견 ‘매수’를 유지했고 목표주가 57만원에서 40만원으로 하향했다. LG생활건강의 전일 종가는 31만1000원이다.

이승은 유안타증권 연구원은 “3분기 매출액은 1조7462억원(YoY -6.6%), 영업이익은 1285억원(YoY -32.4%)으로 시장기대치를 각각 5%, 16% 하회했다”며 “중국 경기 침체 등으로 뷰티의 수익성이 타격을 받은 가운데 사업 효율화 관련 국내 구조조정 비용도 반영된 것이 원인”이라고 분석했다.

이어 “화장품 매출액은 6702억원(YoY -15.1%), 영업이익 80억원(YoY -88.2%)을 기록했다”며 “면세점 채널은 유통사들 수익성 중심의 경영 기조 지속과 중국 수요 약세로 전년동기대비 매출이 25% 감소했다”고 판단했다.

그는 “3분기 중국 화장품 매출은 중국 소비심리 위축 영향이 매우 컸다”며 “브랜드 자산 가치를 지키고 리뉴얼된 주요 신제품 가격 방어를 위해 중국 디지털 채널, 주요 행사 참여를 지향하면서 중국 매출은 전년 동기 대비 34% 하락했다”고 설명했다.

아울러 “올해 4분기는 면세 및 중국 실적에 대한 보수적인 추정, 주요 브랜드 마케팅 투자 및 해외 구조조정 관련 비용의 확대 등을 감안했을 때 연중 가장 어려운 시기가 될 것”이라며 “4분기는 어려운 시기를 거쳐서 내년 리브랜딩 성과가 주가의 방향성을 좌우할 것”이라고 덧붙였다.

LG생활건강은 화장품 및 생활용품, 음료 등을 제조, 판매 사업을 하고 있다.

LG생활건강의 최근 실적. [이미지=네이버 증권]

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