유진투자증권 이유진. 2023년 11월 6일.

[버핏연구소=이상원 기자] 미국과 인도에서는 11월, 12월 철강재 가격 인상이 이뤄졌으나, 중국은 수요가 강하지 않아 가격 인상이 어려웠다. 그러나 11월 1일, 허베이진시제철은 형강 가격을 톤당 100위안 인상하면서 중국 제철소들의 가격 인상이 시작됐다. 수요가 강하지 않음에도 현시점에서 가격 인상이 가능한 이유는 1) 7-9월 높았던 원자재 가격(철광석, 원료탄), 2) 중국 국고채 추가 발행, 3) 중국 유통 재고의 약세, 4) 당산, 한단, 석가장, 천진 등 대기오염 통제로 인한 생산 제한이 뒷받침되었다.

중국의 철강재 가격 인상은 4분기 감산 효과를 낮출 수 있다는 점에서 지켜봐야 한다. 중국 정부는 감산을 위해 여러 정책을 내고 있다. 당산, 한단, 석가장, 천진 등에서는 대기 오염에 대한 주황 경보를 발령했고, 지방 정부들은 저탄소 환경 보호 정책을 도입했다. 정책과 더불어 중국 철강 마진은 낮은 수준을 유지하고 있음에도 아직까지는 감산의 효과가 크지 않은 것으로 나타나고 있다.

lksw4070@buffettlab.co.kr

[관심 종목]

005490: POSCO홀딩스, 004020: 현대제철