[버핏연구소=김호겸 기자] 대신증권이 18일 HD현대(267250)에 대해 조선부문 하반기 수익성 개선 및 친환경 규제 본격화로 HD현대마린솔루션(HMS)에 대한 관심이 증가하고 있으며, 주가 또한 긍정적인 흐름이 기대된다며 투자의견은 매수, 목표주가는 10만원으로 11.1% 상향했다. HD현대의 전일 종가는 7만9400원이다.

양지환 대신증권 연구원은 HD현대의 2분기 실적은 연결기준 매출액 16조2741억원(YoY +4.2%), 영업이익 7366억원(YoY +55.9%)으로 당사의 직전 추정을 하회할 것으로 전망했다. 이는 현대오일뱅크의 실적 부진에 따른 것으로, 유가하락에 따른 재고평가손실 및 휘발유 크랙 하락 등 정유부문의 마진 감소 때문으로 판단했다. 하지만 조선과 마린솔루션, 그리고 일렉트릭의 실적은 견조한 흐름을 예상했다.

양 연구원은 HD현대의 주요 연결 자회사 실적은 현대오일뱅크 매출액 7조5378억원(QoQ -4.3%), 영업이익 980억원(QoQ -67.9%), 현대마린솔루션 매출액 4259억원(YoY +16.9%), 영업이익 571억원(YoY +4.1%), 현대사이트솔루션 매출액 2조 2059억원(YoY -8.4%), 영업이익 1566억원(YoY -42.2%)으로 추정했다.

이어 목표주가 상향에 대해서는 "오일뱅크 장외시장에서의 주가 하락 반영 지분가치를 기존 7조2000억원에서 6조5000억원으로, 마린솔루션 지분가치 3조원, 한국조선해양과 현대일렉트릭 지분가치를 각각 4조2000억원, 4조6000억원으로 변경하는 등 자회사들의 주가 변동에 따른 지분가치 증가를 반영했다"고 밝혔다.

HD현대는 HD현대 그룹 건조 선박 AM 서비스에 관한 독점적 지위 및 계열사와의 협업을 통한 통합 A/S 제공 역량을 기반으로 AM 솔루션 시장에서 독보적인 입지를 갖추고 있다.

HD현대 연간 매출액 및 영업이익률 추이. [이미지=버핏연구소]

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