[버핏연구소=이승윤 기자] SK증권은 29일 한화오션(042660)에 대해 하반기 저가호선 소화에 따른 점진적 실적개선과 수주 퍼포먼스를 기대한다며 투자의견 ‘매수’를 유지하고, 목표주가를 3만7000원으로 상향했다. 한화오션의 전일 종가는 3만950원이다.

한승한 SK증권 애널리스트는 “올해 2분기 연결 매출액 2조5361억원(YoY +39.3%, QoQ +11.1%), 영업적자 96억원(적지 YoY, 적전 QoQ)을 기록하며 컨센서스(182억원)를 하회했다”며 “일회성 환입요인은 환율 상승 효과 250억원, 특수선 부문에서 추정 계약가 상승으로 600억원이 발생했고 일회성 비용은 선표 조정 및 컨테이너선 중심의 지체상금(LD) 설정, 사외협력사 특별 지원금, 사내 협력사 예비비 및 인센티브 관련 총 1400억원이 발생했다”고 전했다.

그는 “상선부문은 올해 2분기 기준 한화오션의 수주잔고에 총 20척의 컨테이너선이 남아 있고 2020~2021년 수주한 저가 호선 15척, 2022년 수주한 이익 호선 5척”이라며 “다음해 상반기까지 저가호선 약 90%가 인도되고 LNGC 매출 비중이 확대되며 한화오션 실적은 점진적으로 개선될 것”이라고 전망했다.

또 “해양부문은 기존 4기의 공사로 인해 공정 과부하가 있었다”며 “이 중 2개 프로젝트 공정이 거의 완료되며 하반기부터 생산 안정화 및 매출인식이 본격화되며 실적이 개선될 것”으로 예상했다.

끝으로 “올해 상선 수주는 LNGC 16척, VLGC/VLAC 3척, VLCC 7척을 수주하며 총 50억7000불을 기록했다”며 “하반기 수주 가능성이 있는 카타르 Phase3 Q-Max 급 LNGC 및 탑티어 라이너들의 DF 컨선 물량과 KDDX&울산급 배치 4까지 고려하면 올해 3년치 이상의 수주잔고 레벨을 형성할 것”이라고 밝혔다.

한화오션은 상선, 해양 및 특수선, 기타사업(서비스, 해상화물운송)을 운영한다.

한화오션. 매출액 및 영업이익률. [자료=버핏리포트]

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