[버핏연구소=이승윤 기자] NH투자증권은 10일 기업은행(024110)에 대해 현금 배당을 선호하는 투자자에게 기업은행의 투자 매력은 강화될 것이라며, 투자의견 ‘매수’를 유지하고 목표주가를 1만9000원으로 상향했다. 기업은행의 전일 종가는 1만5500원이다.

NH투자증권의 정준섭 애널리스트는 “지난해 DPS를 1065원으로 결정하며 배당성향도 별도기준 34.7%로 전년보다 2.2%p 상승했다”며 “전년 말 밸류업 계획에서 밝힌 목표 주주환원율은 보통주자본(CET1) 비율 12% 이하에서 최대 35%로 CET1 비율은 아직 11.3%에 불과하지만 배당성향은 주주환원율 상단 수준으로 확대됐다”고 전했다.

기업은행 매출액 비중. [자료=버핏연구소]

또 “회사 특성상 주주환원은 향후에도 자사주 매입/소각보다 배당 중심으로 이루어질 것”이라며 “단시일 내 CET1 비율 12% 상회는 어렵지만 현 배당성향이 하락할 가능성도 제한적이고 배당성향은 2~3년간 35% 수준을 유지한 뒤 상승할 것”으로 전망했다.

그는 “올해, 내년 별도 순이익은 각각 2조6000억원(YoY +5.7%), 2조7000억원(YoY +4.5%)이고 예상 배당수익률은 지난해 6.9%(배당기준일 3월 31일), 올해 7.3%, 내년 7.6%일 것”이라며 “현금 배당을 선호하는 투자자에게 여전히 매력적인 고배당 은행주이고 내년부터 분기배당 도입으로 배당락에 따른 주가 변동폭도 축소 될 것”으로 예상했다.

끝으로 “올해 1분기 지배순이익은 7641억원으로 전년동기와 유사하다”며 “중소기업 중심 2%대 대출성장이 예상되며 비이자이익 및 충당금은 특별한 이슈가 없고 일부 홈플러스 외상매출채권 담보대출이 있지만 실제 부실로 이어질 가능성은 낮다”고 판단했다.

기업은행은 중소기업을 지원하는 특수은행이다.

기업은행 영업이익, 당기순이익 추이. [자료=더밸류뉴스]