[버핏 연구소=이승윤 기자] 하이투자증권은 3일 CJ대한통운(000120)에 대해 택배사업부문 언택트 트렌드 수혜로 글로벌사업부문이 개선될 것이라며, 투자의견 『매수』를 유지하고 목표주가를 21만원으로 상향했다. CJ대한통운의 전일 종가는 16만5000원이다.

하이투자증권의 하준영 애널리스트는 “언택트 트렌드로 택배물동량이 증가하면서 고정비 분산효과가 발생하면서 택배사업부문은 물동량 증가에 힘입어 금년 GPM이 1.5%pt 개선될 것”이라며 “금년 시장의 택배물동량은 온라인쇼핑 증가로 전년 대비 YoY +14.6% 증가할 것”이라고 전했다.

또한 “경쟁사 대비 선제적인 투자로 택배 CAPA에 여유가 있는 CJ대한통운의 금년 택배물동량 증가율은 19.0%로 시장 증가율을 상회할 것”이라며 “CJ대한통운 택배 매출원가의 약 15%는 고정비인데 금년 택배물동량이 YoY 19.0% 증가하면서 고정비 분산효과가 크게 나타날 것이고 이에 따라 택배사업부문 GPM은 YoY +1.5%pt 개선될 것”으로 전망했다.

그는 “글로벌사업부문 영업이익은 1 분기를 바닥으로 2 분기부터 QoQ 회복될 것”이라며 “New Family 社 매출의 약 38%를 차지하는 중국 자회사 CJ Rokin, Speedex의 가동률이 3월을 바닥으로 4월부터 빠르게 회복됐다”고 밝혔다.

이어서 “매출의 29%를 차지하는 미국 자회사 CJ LA의 경우 생필품 위주의 사업 진행(매출의 65%차지)으로 2분기 코로나19의 타격이 미미할 것”이라며 “다만 인도 자회사 CJ Darcl의 경우 국가 봉쇄의 영향으로 올해 2분기 실적은 악화될 것”으로 예상했다.

CJ대한통운은 CL사업부문, 택배사업부문, 글로벌사업부문, 건설사업부문을 영위하는 기업이다.

CJ대한통운. 최근 실적 [자료=네이버 증권]

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