[버핏 연구소=이승윤 기자] DB금융투자는 14일 SK하이닉스(000660)에 대해 분기 수익성 하락은 짧다며, 투자의견 『매수』를 유지하고 목표주가를 16만원으로 상향했다. SK하이닉스의 전일 종가는 12만1500원이다.

DB금융투자의 어규진 애널리스트는 “올해 4분기 SK하이닉스의 실적은 매출액 12조8000억원(YoY +61.0%/QoQ +8.7%), 영업이익 4조2000억원(YoY +337%/QoQ +1.2%)으로 분기 사상 최대 매출액을 달성할 것”이라며 “4분기 비수기 진입으로 DRAM 및 NAND 가격 하락(-5.0% 수준)이 불가피한 상황에서도 서버 향 수요 증가와 신규 모바일 출시 영향으로 출하가 DRAM +9.2%, NAND +19.2%으로 기대치를 뛰어넘을 것”으로 판단했다.

또 “3분기 흑자 전환된 NAND는 수율 개선 및 단수 증가 효과가 지속되며 수익성이 지속 개선될 것”이라며 “최근 글로벌 공급망 차질 이슈 및 세트 교체 수요 단기 종료 등의 영향으로 PC 및 모바일 판매가 부진하고 서버업체의 보유 재고는 일시적으로 증가한 상황”이라고 전했다.

그는 “올해 4분기부터 메모리 가격은 하락 반전하고 당분간은 분기 실적 하락세가 불가피한 반면 DRAM업체들의 낮은 재고와 제한적인 신규 투자로 성수기에 접어드는 다음해 3분기 이후 DRAM가격이 재차 상승할 것”이라며 “다음해 SK하이닉스의 연간 실적 성장세(영업이익 올해 12조4000억원(+148%), 다음해 13조7000억원(+10.0%))는 지속될 것”으로 전망했다.

끝으로 “다음해 3분기 이후 업황 반등에 따른 실적 성장세가 재개될 것이고 주가는 실적을 선행한다”며 “이제는 단기적 실적 부진에 따른 리스크 보다는 중장 기적 실적 성장에 따른 기대감에 집중할 시기”라고 밝혔다.

SK하이닉스는 DRAM, 낸드플래쉬, MCP와 같은 메모리 반도체를 생산한다.

SK하이닉스. 최근 실적 [자료=네이버 증권]

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