[버핏 연구소=이승윤 기자] IBK투자증권은 20일 LS전선아시아(229640)에 대해 좋지 않은 환경에서도 선방했고 발전성이 큰 지역에서 사업 경쟁력을 입증했다며, 투자의견 『매수』와 목표주가 1만2000원을 개시했다. LS전선아시아의 전일 종가는 7820원이다.

IBK투자증권의 김장원 애널리스트는 “지난해 연간 매출은 전년대비 28.3% 증가했고 영업이익은 75.4% 증가했다”며 ”코로나가 창궐해 수요와 공급에서 큰 차질을 빚었던 2020년에 영업이익이 38% 감소한 기저효과를 부인할 수 없지만 코로나 이전 베트남의 성장성을 보여줬던 2019년 이익 규모를 넘어선 것은 LS전선아시아의 사업 경쟁력을 보여준 무시할 수 없는 결과”라고 설명했다.

또 “베트남 일부 지역이 코로나의 영향으로 봉쇄되고 그 영향권에서 자유로울 수 없었던 LS전선아시아는 분기별로 실적 편차가 있었다”며 “부진한 분기 다음에 실적을 만회하는 모습으로 어려운 환경에서도 선방했다”고 판단했다.

그는 “베트남은 코로나의 영향에 따라 사업권역이 봉쇄되면서 건설 프로젝트도 지연되는 모습이 반복됐다”며 “그럼에도 코로나 상황의 개선 여부를 떠나 상황이 장기화되면서 중단됐던 프로젝트가 공사 일정 등의 이유로 재개되면서 괜찮은 실적을 기록했다”고 전했다.

이어 “코로나에서 벗어나기 위한 노력이 지속되는 가운데 많은 사업분야는 더 이상 미루기 어려울 수 있어 사업환경이 지금보다 더 나빠지지는 않을 것 같고 상황이 개선되면 기대 이상의 좋은 사업환경이 조성될 수 있다”며 “사업 환경의 개선은 모든 업체에게 긍정적이지만 특히 LS전선아시아는 지역기반의 생산시설과 높은 시장지배력으로 수혜가 있을 것이고 이는 이미 지난해 입증됐다”고 밝혔다.

끝으로 “기업의 문제가 아닌 사업환경의 문제였고 그럼에도 코로나 1년차보다 실적이 개선됐으니 기업이 가진 사업과 실적 경쟁력은 입증한 셈”이라며 “지난해 분기 최고 실적을 기록했던 2분기를 근거로 추정한 실적보다 적었고 아직은 코로나 환경이라는 점에서 실적 전망치를 하향 조정했지만 분기별 탄력성 있는 실적은 시장환경에 따라 개선 폭이 클 가능성을 보여준다”고 평가했다.

LS전선아시아는 LS그룹 소속의 외국기업지배지주회사로 절연선 및 케이블 제조업체인 2개 베트남 법인과 1개 미얀마 법인, 미얀마 소재의 1개 케이블 판매업체를 지배하고 있다.

LS전선아시아. 최근 실적 [자료=네이버 증권]

lsy@buffettlab.co.kr