유진투자증권 한병화. 2022년 10월 14일. 투자의견: Overweight(비중확대)

[버핏연구소=신현숙 기자] 영국 재생에너지산업협회 '리뉴어블UK(RenewableUK)'이 집계한 글로벌 부유식 해상풍력 파이프라인이 지난 1년간 91GW에서 185GW로 증가했다. 프로젝트의 숫자도 130개에서 230개로 늘었다. 전쟁 여파로 러시아 에너지 의존도를 탈피하기 위한 유럽 각국의 해상풍력 확대, 미국의 '인플레이션 감축법(IRA)'과 캘리포니아의 해상풍력 도입 확정, 호주·브라질·인도 등의 해상풍력 도입 결정이 급격한 파이프라인의 증가 원인이라고 판단된다.

185GW의 파이프라인 중 121MW만 운영 중이고, 96MW는 건설되고 있다. 이외 대부분의 파이프라인은 개발 초기 단계이고, 오는 2025년을 기점으로 건설 단계에 본격적으로 진입할 것으로 보인다다. 위 보고서는 2030년까지 글로벌 부유식 해상풍력 설치량이 41GW에 달할 것으로 추정하고 있다. 부유식 해상풍력은 고정식이 가지는 수심의 한계를 극복해서 잠재시장을 대폭 늘리는데 결정적인 기여를 한다. 캘리포니아, 일본, 대만, 호주, 인도, 브라질, 인도, 포르투갈, 아일랜드, 스웨덴, 핀란드 등으로 해상풍력 프로젝트가 확산되는 이유다. 부유식 해상풍력의 가세로 글로벌 해상풍력 시장은 2030년까지 연평균 25% 이상의 고성장이 가능할 전망이다.

부유식 해상풍력 시장의 개화는 국내 관련 업체들에게 성장의 기회를 준다. 씨에스윈드는 해상풍력 타워 수요 증가에 대한 수혜가 크다. 러시아발 전쟁 이후 주력 시장인 유럽 국가들의 해상풍력파이프 라인이 증가하고 있기 때문이다. 씨에스윈드는 포르투갈, 베트남 공장에서 유럽향 해상풍력 타워를 공급하고 있다. 해상풍력 타워는 육상풍력 타워보다 제조 가능한 업체수가 제한적이다. 고객사들의 요구에 따라 증설을 해야 되는데, 상위업체 3~4 개를 제외하면 이를 수행하기도 어려운 상태다. 씨에스윈드가 절대적으로 유리한 경쟁구도인 것이다.

삼강엠앤티는 해상풍력용 고정식 하부구조물만 생산하고 있지만, 신규 야드에서는 부유식 해상풍력용 하부구조물인 부유체를 제조하게 된다. 오랜 기간 축적해온 해양구조물 제조경험으로 기술은 확보하고 있다. 국내 부유식 해상풍력 프로젝트들이 건설되면 좋겠지만, 안되더라도 해외시장이 열리고 있기 때문에 물량 확보에는 문제가 없는 것으로 판단된다. 주력 시장인 대만이 부유식 해상풍력 개발을 확정했고, 일본, 호주, 켈리포니아도 진행 중이다. 삼강엠앤티의 글로벌 최대의 부유식 해상풍력용 부품 공장에 대한 고객사들의 러브콜은 강할 것이다. 동국S&C도 캘리포니아, 일본의 부유식 해상풍력용 타워의 수출이 기대되기 때문에 긍정적이다.

[관심종목]

112610: 씨에스윈드, 100130: 동국S&C, 100090: 삼강엠앤티